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龙族-顾家家居:股份回购显示开展决心 用于股权鼓励绑定中心团队

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  事情:

  公司拟以自有资金3-6亿元以会集竞价买卖方法回购公司股份,回购价格不超50元/股,回购期限自董事会审议经过回购股份方案之日起12个月内,回购股份用于股权鼓励。公司控股股东顾家集团及持股5%以上大股东TBHomeLimited拟在未来6个月内以协议转让大宗买卖的方法减持公司部分股份,其他董监高未来6个月内无减持方案。

  点评:

  股份回购显示开展决心,股权鼓励提高团队积极性。若按本次龙族-顾家家居:股份回购显示开展决心 用于股权鼓励绑定中心团队最高回购金额人民币6亿元核算,估计回购股份数量1200万股,占公司现在已发行总股本的1.99%,回购资金总额上限6亿元别离占公司总资产、归母净资产的5.64%、11.9%,不会对公司运营、财政及未来开展发生严重影响。回购价格50元/股,比较于9.20的收盘价36.9元/股溢价率35.5%,显示公司对未来开展的决心,进一步稳定投资者对公司股票长时间价值的预期。回购股份用于股权鼓励,充分调动公司董事、高、中层管理人员及中心主干的积极性,将股东利益、公紧身热裤司利益和中心团队利益结合在一起。

  出售网络加密拓新,区域零售中心有望提效。公司全球门店超6000家,2019年上半年公司净开店约200家,进驻空白城市82个,优化城市48个,进驻B2B项目55个、首要物业老商场125个。结构上向大店、旗舰店、龙族-顾家家居:股份回购显示开展决心 用于股权鼓励绑定中心团队交融店歪斜,加速大店开店脚步,深耕三四级商场,加强与地产商、苏宁零售云、国美/苏宁等协作。公司开端推行区域零售中心,将各事业部功能一致划分到区域零售中心,有望提高运营功率。

  产能扩张助力软体+定制产品布局,大家居战略继续推动。公司拟出资10亿元在杭州大江东工业园区建造定制家具生产基地,估计于2019Q3开工,一期估计2020年末竣工,2021Q1投产,项目估计2026年末前达纲,到时估计产能1000万方定制家居产品,营收20亿元。一起华中(黄冈)基地年产60万规范套软体及400万方定制家居产品项目方案19年末竣工,嘉兴王江泾年产80万规范套软体家具(一期)竣工,王江泾、秀洲工厂顺畅整合。

  估计公司2019-2020年EPS别离为1.91、2.19元,对应2019-2020年PE别离为19.28、16.82倍,考虑公司多品类合作大店形式提高客单值与品牌影响力,途径下沉与产能布局并行,看好公司未来成绩的成长性,保持“买入”评级。

  危险提示:房地产景气程度低于预期、事务推行不及预期等。

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(责任编辑:DF318) 龙族-顾家家居:股份回购显示开展决心 用于股权鼓励绑定中心团队